刑事司法认知券商非法融资行为性质的演进

[案情简介]案例1[1]：张某等人用账外客户资金非法拆借、发放贷款案

　　被告人张某、舒某分别系某证券公司营业部经理、大户室管理员。2000年7月至2001年6月间，张、舒为提高营业部的证券交易量和经营利润，明知其证券公司已禁止所属单位开展融资业务，经共谋仍故意违反国家法律及公司规定，先后六次以“营业部”名义，分别与浙江岱山县某农村信用合作社（下称“岱山信用社”）、上海某咨询有限公司（下称“某咨询公司”）签订代理国债买卖协议及补充协议，以代理国债买卖等形式非法融资，共计8500万元人民币（以下币种均为人民币）。“营业部”与上述客户所签订“代理国债买卖”协议约定了交易金额、还款期限等，另签订补充协议约定营业部支付8%-13%的年固定收益率。

　　“营业部”收到“岱山信用社”、“某咨询公司”的资金后，均存入其在上海浦东发展银行洋浦支行开设的账号为2322800391账户内。该营业部只有这一银行账户，营业部代理客户买卖证券资金、自营资金以及客户证券交易结算资金均存入该账户。营业部内部会计核算则设置“代买卖证券款”科目以归集社会公众的证券买卖资金，并为客户分设不同的编号，由客户自行存取和买卖证券或由“营业部”代为买卖证券，以此区别于该营业部自营资金的财会账目登录核算。

　　其间，张某代表“营业部”与该部大户室客户范某等人签订了委托投资协议书，约定营业部将资金委托范某等人投资，并由舒某经办将上述8500万元资金先后划入范某等个人资金账户内，交范等支配使用，且范等人未办理借款担保和股票质押手续。协议到期后，范某等人未能归还上述款项，致“营业部”无法依约归还“岱山信用社”和“某咨询公司”代理国债买卖的投资款和约定收益。截止2001年10月30日，“营业部”尚欠“岱山信用社”3500万元、“某咨询公司”700万元。

　　该案法院判决认定两名被告人构成用账外客户资金非法拆借、发放贷款罪。

　　案例2[2]：赵某等人非法吸收公众存款、挪用资金案

　　2002年4月至2005年7月，被告人赵某、何某分别利用担任某证券公司上海某营业部（下称“营业部”）总经理和交易部经理的职务便利，以该营业部替客户进行国债投资或委托理财为由，通过他人介绍，吸引A公司等10家单位至营业部购买国债或委托理财，并以营业部名义与上述单位签订协议。A公司等单位资金到账后，赵某指使何某等人通过伪造国债交割单、撤销指定交易等方式，将上述单位的资金及购买的国债与股票划至赵控制的公司、个人账户，供其个人进行股票交易或归还欠款，共计挪用资金59670万余元。至案发，尚欠本金共计13112万余元未能归还。

　　2005年7月至9月，被告人赵某为吸收资金，通过沈某等人发放“买国债，送大礼”的广告宣传资料，向社会公众承诺除获取正常国债利息外，每购买5万元国债还可以获取1000元奖励回报。客户至营业部购买国债时，赵某指使被告人王某等人利用代客户办理开户、存款手续之际，提供虚假国债交割单等凭证，直接收取客户资金交给赵某使用。2005年7月至9月，赵某等人共向175名社会不特定公众吸收资金1876万余元。

　　上海市第二中级人民法院一审判决被告人赵某犯挪用资金罪，判处有期徒刑十年；犯非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑七年，并处罚金人民币二十万元，决定执行有期徒刑十五年，并处罚金人民币二十万元。被告人何某、王某分别判处有期徒刑二年、有期徒刑一年。